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投资者正涌入风险资产，因为他们越来越相信，美联储(fed)和其他主要央行即将赢得与通胀的斗争，这推动了自冠状病毒大流行初期以来全球股市的最大反弹。
越来越多的人押注美国和欧元区利率已见顶，并将在明年上半年下调，这推动摩根士丹利资本国际(MSCI)全球股指本月上涨近9%。这将是自2020年11月以来表现最好的一个月，当时研发Covid-19疫苗的竞赛取得突破的消息推动股市飙升。
在美国，华尔街基准的标准普尔500指数(S&P 500)和以科技股为主的纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)都将迎来自2022年7月以来表现最好的一个月。
周四，欧元区11月通胀率降至2.4%，远低于预期，为2021年7月以来的最低水平，推动欧洲斯托克600指数(Stoxx 600)上涨0.5%，这进一步鼓舞了看涨人士。
"市场现在已接受通胀不再是问题的观点，"投资公司Apollo首席经济学家Torsten Slok表示。“如果通胀不再是个问题，美联储也就不再是个问题。如果美联储不再是个问题……风险资产应该表现更好。
“关键问题是，”他补充说，“这种思维链是否正确。”
自去年初以来，美联储一直在努力将通胀拉回到2%的目标水平。在去年股市出现痛苦的熊市之后，美联储发起了数十年来最激进的加息行动。
富兰克林邓普顿投资解决方案(Franklin Templeton investment Solutions)首席投资官威利•托莱特(Wylie Tollette)表示，加息一直是“笼罩在风险资产上方的乌云”。利率上升降低了企业未来收益的相对吸引力，增加了政府债券等安全资产的吸引力，从而给股市带来压力。它们还增加了风险较高的企业借款人的成本和违约风险。
然而，现在，“大多数市场参与者——包括我们自己——相信美联储可能真的完成了”，并将成功地控制通胀，而不会引发痛苦的衰退，Tollette补充道。
本周，美联储最鹰派的政策制定者之一克里斯托弗•沃勒(Christopher Waller)表示，他“越来越有信心”货币政策处于正确的位置，如果通胀继续下降，“你就可以开始降低政策利率，仅仅因为通胀较低”。期货市场反映出，美联储将在5月前首次降息25个基点。
这种信心反映出近期数据显示物价上涨正在放缓，就业市场正在降温，尽管整体经济活动依然稳健。
普信(T Rowe Price)多资产策略师蒂姆•默里(Tim Murray)表示，这两种情况的结合，描绘了一幅“金发姑娘式的环境”。“我们没有陷入衰退，但我们也没有让经济复苏得如此之快，以至于美联储不得不踩刹车”来阻止通胀卷土重来。
股票市场重新出现的风险偏好也反映在公司债券市场上。数据集团EPFR的数据显示，11月有近170亿美元资金涌入公司债券基金，这是自2020年7月以来最大规模的月度资金流入。
这种需求压低了风险最高的公司的借贷成本。以美银美林指数衡量，垃圾级债券的平均收益率已从10月底的9.5%降至今天的8.6%，这是自2022年7月以来的最大单月跌幅。
与此同时，华尔街所谓的恐慌指标Vix波动率指数(Vix volatility index)在疫情爆发前的最低水平附近徘徊，进一步显示出投资者的乐观情绪。
在欧洲，投资者预计欧洲央行将于明年初开始降息。不过，官员们对宣布胜利持谨慎态度，警告称未来几个月通胀可能小幅上升。
标准普尔500指数(S&P 500)目前距离去年初创下的历史收盘高点仅差5%，许多分析师和投资者预测，该指数将在2024年突破这一水平。
然而，一些市场人士担心，这轮反弹走得太远了。Vanguard和Robeco等大型资产管理公司最近警告称，估值过高。
分析师预计，明年企业利润增幅将超过10%，但经济增长弱于预期可能会打击企业盈利，并打击股票估值。与此同时，Apollo的Slok警告称，强于预期的经济数据也可能“破坏当前的涨势”，因市场再度担心美联储将需要在更长时间内维持高利率。
他说:“现在说市场反弹这么厉害还为时过早。”“我们绝对没有脱离险境。”
本文来自作者[兆和]投稿，不代表一清号立场，如若转载，请注明出处：https://zzyiqing.com/wiki/202506-135.html
评论列表（4条）
我是一清号的签约作者“兆和”！
希望本篇文章《降息预期刺激投资者转向风险资产》能对你有所帮助！
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